Ken 'n maatskappy se ROIC om dit as 'n belegging te evalueer
Opbrengs op Beleggingskapitaal (ROIC) is 'n winsgewendheid of prestasieverhouding wat meet hoeveel beleggers in 'n besigheid verdien op die kapitaal wat belê word. As voorbeeld van finansiële ontleding is opbrengs op belê kapitaal ook 'n waardevolle waarderingsmaatreël. Die aandelemark het byvoorbeeld meer as 100 jaar jaarliks sowat 9% per jaar teruggekeer.
Dit bied 'n nuttige maatstaf - as jy konsekwent 'n opbrengs kry wat inflasie klop (die 9 persent syfer neem nie inflasie in ag nie) met nog 5 tot 7 persent opbrengs, dit is glad nie sleg nie. As jou beleggingsopbrengs egter skaars inflasie klop of selfs laer is as die inflasiekoers, is die ROI minder as bevredigend.
Die Opbrengs op Beleggende Kapitaalberekening
U moet na 'n maatskappy se finansiële state kyk om die opbrengs op geïnvesteerde kapitaal te verstaan. Kyk na die inkomstestaat . U sal 'n lynitem vir verdienste voor rente en belasting (EBIT) sien. As u meer EBIT met (1 belastingkoers) meebring, kom u by Netto Bedryfswins na Belasting of NOPAT aan. NOPAT is die teller in die vergelyking wat die opbrengs op geïnvesteerde kapitaal bereken. Soms word EBIT vervang as die teller.
NOPAT = EBIT (1 - belastingkoers) = Numerator
Ons het die teller in die vergelyking om opbrengs op geïnvesteerde kapitaal te bereken, dus nou benodig ons die noemer.
Die noemer is Bedryfskapitaal. Ons kyk na die balansstaat vir hierdie inligting aangesien die rekeninge wat make-up kapitaal daar is.
Bedryfskapitaal bestaan uit aantekeninge betaalbaar, langtermyn-effekte, voorkeurvoorraad en gewone aandele . Hier aanvaar ons 'n eenvoudige balansstaat wat slegs aantekeninge betaalbaar (die langtermynlening vir banklening) en algemene ekwiteitsrekeninge het.
'N Meer gesofistikeerde balansstaat kan ook effekte en voorkeurvoorraad hê. Bedryfskapitaal, die noemer, word bereken deur die gemiddelde skuldverpligtinge by die gemiddelde aandeelhouer se ekwiteit te voeg:
Bedryfskapitaal = Gemiddelde Skuldlaste + Gemiddelde Aandeelhouer se Aandele = Benoemde
Gegewe hierdie inligting, is hier die formule vir die opbrengs op geïnvesteerde kapitaal:
ROIC of ROCE = NOPAT / Bedryfskapitaal
Hoe interpreteer jy opbrengs op geïnvesteerde kapitaal ?
Opbrengs op Beleggingskapitaal is 'n prestasiemaatstaf wat aandui hoeveel opbrengs gegenereer word deur elke dollar van bedryfskapitaal. As die ROIC groter is as die maatskappy se geweegde gemiddelde koste van kapitaal, dan is die besigheid toegevoegde waarde.
Die berekening van die geweegde gemiddelde koste van kapitaal (WACC) is nie moeilik nie, maar die nodige inligting wat nodig is om die berekening te maak, is moeilik (gemiddelde koste van skuld, korporatiewe belastingkoers, koste van ekwiteit en meer). Maar gelukkig is dit ook onnodig. Enige groot makelary, insluitend die meeste van die aanlyn-makelaars, sal sy eie ontledersverslae vir elke groot korporasie hê, en elke verslag sal die WACC insluit.
Sodra jy die WACC het, het jy 'n waardevolle besluitnemingsinstrument. Veronderstel byvoorbeeld dat 'n maatskappy 'n 15% ROIC en 'n WACC van 8% het.
Dit beteken dat die maatskappy 'n netto 7% aan sy beleggers terugbesorg. Afhangende van die algemene ekonomiese omgewing, kan dit goed of sleg wees - dit is waarskynlik iewers in die middel. As die maatskappy se ROIC egter 8% is, en sy WACC is 9%, is dit nie goed nie, en u toepaslike besluit sal wees om nie die maatskappy se voorraad te koop nie.