Die verhoudings van kapitaal, koste van kapitaal en opbrengs op kapitaal
Kapitaal vir 'n klein onderneming is eenvoudig geld of die finansiering wat die maatskappy gebruik om sy bedrywighede te finansier en bates te koop. Die koste van kapitaal verteenwoordig die koste van die verkryging van daardie geld of finansiering vir die kleinsakeonderneming. Die koste van kapitaal word ook die drempelkoers genoem, veral waarna verwys word as die koste van 'n spesifieke projek.
Selfs 'n baie klein onderneming het geld nodig om te bedryf en dat geld iets kos, tensy dit uit die eienaar se eie sak kom.
Maatskappye beoog om die koste so laag as moontlik te hou.
Wat is Capital?
Kapitaal is die geldondernemings wat gebruik word om hul bedrywighede te finansier. Die koste van kapitaal is bloot die rentekoers wat dit kos om die finansiering te bekom. Kapitaal vir baie klein besighede kan net krediet word verleng deur verskaffers, soos 'n rekening met 'n betaling wat binne 30 dae betaalbaar is. Vir groter besighede kan kapitaal langtermynskuld insluit, soos banklenings of ander laste.
As 'n maatskappy publiek is of beleggers aanneem, sal sy kapitaalstruktuur ook ekwiteitskapitaal of gewone aandele insluit. Ander ekwiteitsrekeninge sluit in behoue verdienste , ingeboude kapitaal en moontlik voorkeurvoorraad.
Wat beteken "koste"?
'N Maatskappy se koste van kapitaal is bloot die koste van geld wat die maatskappy gebruik vir finansiering. As 'n maatskappy slegs huidige verpligtinge, soos verskafferskrediet en langtermynskuld gebruik om sy bedrywighede te finansier, is sy koste van kapitaal enige rente wat dit op daardie skuld betaal.
As 'n maatskappy publiek is en beleggers het, word die koste van kapitaal meer ingewikkeld. As die maatskappy slegs fondse deur beleggers gebruik, is die koste van kapitaal die koste van die ekwiteit. Hierdie maatskappy mag hê, maar kies ook om te finansier met ekwiteitsfinansiering deur geld wat beleggers in ruil vir die maatskappy se voorraad voorsien.
In hierdie geval is die maatskappy se koste van kapitaal die koste van skuld plus die koste van ekwiteit .
Die kombinasie van skuld- en ekwiteitsfinansiering wat ' n maatskappy inhou, verteenwoordig sy kapitaalstruktuur .
Kry 'n opbrengs op belegging
Opbrengs op kapitaal is die hoeveelheid wins wat u verdien uit 'n besigheid of projek in vergelyking met die hoeveelheid kapitaal wat u belê het. 'N Maatskappy se beleggingsopbrengskoers (opbrengs op kapitaal) moet sy finansieringsopbrengskoers (koste van kapitaal) oorskry of oorskry vir die onderneming om wins te maak.
Rente en Ander Kostes
Een komponent van die koste van kapitaal is die koste van skuldfinansiering . Vir groter besighede beteken skuld gewoonlik groot lenings of korporatiewe effekte. Vir baie klein maatskappye kan die skuld handelskrediet beteken. Vir óf is die koste van skuld die rentekoers wat die maatskappy op skuld betaal.
Ekwiteit en CAPM
Die koste van kapitaal sluit in ekwiteitsfinansiering as u beleggers in u maatskappy het wat geld verskaf in ruil vir 'n eienaarskapsbelang in die maatskappy. Die berekening van die koste van ekwiteit word moeiliker, aangesien beleggers verskillende vereistes het vir hul opbrengs op ekwiteitsbeleggings in vergelyking met die rente wat deur 'n bank gehef word.
'N Maatskappy kan sy ekwiteitskoste van kapitaal benader deur gebruik te maak van die Kapitaalbatesprysmodel, of CAPM.
Hierdie formule is soos volg:
CAPM = risikovrye koers + (maatskappy beta * risikopremie)
Waar die risikovrye koers gelyk is aan die opbrengs op 'n 10-jaar-staatseffek. Die berekening van die maatskappy se beta kan 'n ordentlike hoeveelheid werk behels, so sommige ontleders gebruik eerder 'n beta-beta. Beta weerspieël die prysvolatiliteit van 'n gegewe voorraad of die mark algehele. Die beta van die Standard & Poor's 500-indeks word dikwels gebruik om die mark-beta te verteenwoordig teen 'n waarde van 1 vir die CAPM-vergelyking.
Die risikopremie word geskat deur die gemiddelde opbrengs op die mark te neem, wat ontleders kan benader deur die S & P 500-opbrengskoers te gebruik en dan die risikovrye koers af te trek. Dit benader die premiebeleggers wat verwag dat hulle die risiko loop om in die maatskappy se aandele te belê, teenoor die veiliger, risikovrye opsie van die 10-jarige tesourie.
Vir baie klein ondernemings kan die koste van kapitaal baie makliker wees. Daar is voordele en nadele vir beide skuld- en ekwiteitsfinansiering wat enige sake-eienaar moet oorweeg voordat hulle by die maatskappy se kapitaalstruktuur gevoeg word.
Hoekom is befondsing so belangrik?
As 'n maatskappy nuwe plante wil bou, nuwe toerusting koop, nuwe produkte ontwikkel en inligtingstegnologie opgradeer, moet dit geld of kapitaal hê. Vir elkeen van hierdie besluite moet 'n sake-eienaar of hoof finansiële beampte (CFO) besluit of die opbrengs op die belegging groter is as die koste van kapitaal. Met ander woorde, die geprojekteerde wins moet die koste van die geld wat dit neem om in die projek te belê, oorskry.
Sake-eienaars sal hulself billik in bankrotskap bevind as hulle nie in nuwe projekte belê waar die opbrengs op die kapitaal wat hulle belê groter is as of ten minste gelyk is aan die koste van die kapitaal wat hulle moet gebruik om hul projekte te finansier nie. Die koste van kapitaal is 'n onderliggende faktor in bykans alle sakebesluite.
Geweegde gemiddelde koste van kapitaal
Sodra ' n sake-eienaar die begrippe kapitaal en koste van kapitaal verstaan, is die volgende stap om die maatskappy se geweegde gemiddelde koste van kapitaal te bereken. Elke hoofkomponent maak 'n sekere persentasie van die maatskappy se kapitale struktuur uit . Om die ware koste van kapitaal vir 'n besigheid te bereik, moet die eienaar die persentasie van die maatskappy se kapitaalstruktuur vir elke komponent, skuld en ekwiteit vermeerder teen die koste van daardie komponent en die twee dele opsom.